Enrico Ohnemüller, cofondateur et CEO de bunch, explique pourquoi l’infrastructure doit précéder l’I.A. dans les opérations de fonds et ce qui a amené l’entreprise berlinoise au Luxembourg. Interview.
Le produit de fonds luxembourgeois fonctionne. Nous devons le défendre et défendre l’innovation qui le portera plus loin.
Nous construisons une couche opérationnelle native I.A. pour les opérations de fonds, axée sur les marchés privés en Europe. Les gestionnaires de fonds demandent fréquemment des services ou de l’I.A., mais l’infrastructure est souvent négligée. Sans données ni infrastructure en ordre, il est difficile de confier davantage de responsabilités à l’I.A. Les agents ne peuvent agir que dans un cadre de règles clair, et c’est l’infrastructure qui fournit ce cadre. Le LPA d’un fonds est un règlement, pas un PDF. Le CFO est responsable de l’ensemble : NAV, comptabilité, données des investisseurs, des fonds et du portefeuille. Même lorsqu’une partie est externalisée, ces données doivent lui appartenir. Le CFO devient l’architecte et le garant de la qualité sur lequel tous les autres s’appuient. Nous travaillons directement avec les gestionnaires d’actifs et les general partners (GP), et nous réunissons technologie et services aux fonds sous un même toit, car ceux qui décident veulent un seul partenaire responsable du résultat. Une erreur coûte très cher : un rapport aux investisseurs est juste ou il ne l’est pas.
Nous avons toujours visé les plus grands marchés, et le Luxembourg est le centre de l’industrie européenne des fonds. L’Allemagne a été un lieu d’apprentissage important, mais nous avons toujours su que nous voulions être ici. Pour opérer au Luxembourg, être une entreprise technologique ne suffit pas : il faut d’excellentes équipes, adopter pleinement la réglementation et gagner la confiance. Bâtir cela à partir de zéro prend des années. En 2025, nous nous sommes demandé si nous pouvions nous associer à un prestataire full-service doté d’une excellente base de clients, de très bonnes équipes et de la bonne licence. Nous avons trouvé le partenaire idéal en Luxembourg Fund Services (LFS) et son fondateur, Massimo Longoni, qui a bâti une entreprise fondée sur les relations, la culture du service et l’expertise locale. Avec l’accord de la CSSF, bunch a désormais acquis une participation majoritaire dans LFS. Nos équipes travaillent déjà étroitement ensemble pour préparer notre offre intégrée au Luxembourg. Voir nos collègues de Berlin, de Londres et des Pays-Bas aux côtés de l’équipe LFS au Luxembourg me rend très fier. Pour les clients de LFS, l’équipe et le service qu’ils connaissent restent les mêmes. Ce qu’ils gagnent, c’est l’infrastructure en dessous : leurs données réunies en un seul endroit, et des flux de travail pilotés par l’I.A. par-dessus.
L’Europe dispose de talents exceptionnels et de capitaux considérables, et nous devons relier les deux. Dans les alternatifs, ce lien passe en grande partie par le Luxembourg. Aujourd’hui, nous servons 150 clients et 500 structures, investies majoritairement en Europe. Le plus grand risque serait de devenir frileux et de supposer que tout doit rester comme au cours des 20 dernières années ; d’autres prendraient alors l’avantage, et les investissements avec eux. Des licences solides protègent à juste titre les marchés européens, mais la réglementation doit trouver le juste équilibre entre protection et innovation. Le Luxembourg a construit son produit de fonds au cours des 40 dernières années. En tant qu’Allemand, je peux le dire : lorsqu’on propose une structure allemande à un investisseur, il répond souvent qu’il préférerait aller au Luxembourg. Le produit de fonds luxembourgeois fonctionne. Nous devons le défendre et défendre l’innovation qui le portera plus loin. Alors, je ne vois que des opportunités.
